با نزدیک شدن Tesla, Inc. (TSLA) به ضرر در سپتامبر، شرکت ARK Investment Management به مدیریت کتی وود، سهام بیشتری خریداری کرد در حالی که سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی به‌روزرسانی تحویل پیش رو در مقابل نگرانی‌ها درباره هزینه‌های برنامه‌های توسعه مدیرعامل ایلان ماسک بودند.
صندوق شاخص نوآوری ARK (ARKK) در روز سه‌شنبه 48,352 سهم TSLA به ارزش حدود 17.1 میلیون دلار بر اساس قیمت پایانی تسلا خریداری کرد. سهام در پایان جلسه 1.3٪ کاهش یافت و زیان ماهانه خود را به 4٪ رساند.
تحلیلگر نزولی تسلا هشدار نقدینگی 2027 را مطرح می‌کند
تسلا روز سه‌شنبه یک وام مدت‌دار با برداشت تاخیری ۲۰ میلیارد دلاری سه‌ساله، یک تسهیلات اعتباری چرخشی پنج‌ساله ۸ میلیارد دلاری و یک تسهیلات چرخشی ۳۶۴ روزه ۲ میلیارد دلاری را جایگزین یک تسهیلات چرخشی ۵ میلیارد دلاری بدون برداشت کرد. در زمان امضا هیچ وامی از این تسهیلات جدید برداشت نشده بود. تسلا اعلام کرد که «در حال حاضر برنامه‌ای برای برداشت از این تسهیلات در سال ۲۰۲۶ ندارد.»
جانسون بر وام مدت‌دار با برداشت تاخیری تمرکز کرد و استدلال کرد که کاهش در دسترس بودن آن نشانه‌ای است از زمان احتمالی نیاز تسلا به منابع مالی بیشتر. تعهدات بدون برداشت تحت این تسهیلات تا ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۷ به ۱۰ میلیارد دلار و تا ۲۹ دسامبر ۲۰۲۷ به ۵ میلیارد دلار کاهش می‌یابد و سپس در ۲۹ مارس ۲۰۲۸ منقضی می‌شود. هر وامی که برداشت شود تا ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۹ سررسید دارد. تسلا همچنین بابت تعهدات بدون برداشت این وام مدت‌دار هزینه‌ای پرداخت می‌کند.
جانسون در شبکه X گفت: «پس پنجره‌ای که بابت نگه داشتن آن هزینه می‌پردازد سال ۲۰۲۷ است.» او استدلال کرد که موجودی نقدی و سرمایه‌گذاری ۴۳ میلیارد دلاری تسلا باید در برابر هزینه‌های لازم برای اجرای برنامه‌هایش ارزیابی شود. «عدد مهم امروز نقدینگی نیست، بلکه نقدینگی باقی‌مانده پس از ساخت آنچه $TSLA وعده داده است، اهمیت دارد.» جانسون گفت: «مدیریت همین الان به شما گفته که ۴۳ میلیارد دلار در ترازنامه کافی نیست.»
فشار هزینه‌های تسلا ذخایر نقدی را به آزمایش می‌گذارد
زیرساخت هوش مصنوعی، گسترش تولید و برنامه‌های ناوگان خودرو تسلا بودجه سرمایه‌ای ۲۰۲۶ را بالای ۲۵ میلیارد دلار می‌برد. پس از هزینه ۸.۲۸ میلیارد دلار در نیمه اول سال، شرکت باید بیش از ۱۶.۷ میلیارد دلار در نیمه دوم سرمایه‌گذاری کند تا به این راهنمایی برسد.
این هزینه‌ها در حال حاضر بر جریان نقدی تاثیر گذاشته است. هزینه‌های سرمایه‌ای سه‌ماهه دوم بیش از جریان نقدی عملیاتی ۱.۱ میلیارد دلار بوده و موجودی نقدی و سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت در پایان ژوئن به ۴۳.۵۲ میلیارد دلار کاهش یافته است در حالی که در مارس ۴۴.۷ میلیارد دلار بود. تسهیلات اعتباری جدید همچنین حداقل نیاز نقدینگی تسلا را از ۱ میلیارد دلار به ۵ میلیارد دلار افزایش داده است.
سرمایه‌گذار تسلا، ساویر مرییت، در شبکه X گفت که ذخایر نقدی تسلا در برابر جاه‌طلبی‌های ساخت و ساز آن کم‌رنگ است و به فاز اول ۱۶ میلیارد دلاری Terafab، کارخانه خورشیدی ۱۰.۱ میلیارد دلاری پیشنهادی در تگزاس و امکانات Optimus و تراشه در Giga Texas اشاره کرد. «پول زیادی در سال‌های آینده لازم است.»
شرکت رتبه‌بندی Fitch نیز انتظار دارد چندین سال جریان نقدی آزاد منفی و افزایش اهرم مالی را شاهد باشد زیرا تسلا برای تامین مالی توسعه خود وام می‌گیرد.
چشم‌انداز تحویل سه‌ماهه سوم تسلا زیر ذره‌بین است
برنامه‌های تامین مالی تسلا پیش از گزارش تحویل سه‌ماهه سوم که انتظار می‌رود جمعه منتشر شود، مورد بررسی قرار گرفته‌اند. میانگین اجماع شرکت که بر اساس ۲۴ برآورد تحلیلگر است، ۴۶۱,۹۷۴ خودرو را پیش‌بینی می‌کند که حدود ۳.۸٪ کمتر از تحویل‌های سه‌ماهه دوم است.
Cantor Fitzgerald پیش‌بینی ۴۲۱,۷۵۸ تحویل را دارد که کمتر از اجماع ۴۴۸,۶۷۹ Visible Alpha است که در یادداشت آن ذکر شده است. همچنین انتظار دارد استقرار ذخیره انرژی ۱۵ گیگاوات‌ساعت باشد که کمتر از اجماع ۱۷.۱ گیگاوات‌ساعت است. در همین حال، JPMorgan نیز پیش‌بینی تحویل خود را به ۴۸۲,۰۰۰ از ۵۱۶,۰۰۰ کاهش داده است به دلیل تقاضای ضعیف‌تر در چین و آمریکا. همچنین برآوردهای حاشیه سود را برای بازتاب هزینه‌های بالاتر مواد خام، مشوق‌ها و نرخ بهره کاهش داده است.
احساس معامله‌گران خرد نسبت به TSLA چگونه است؟
در Stocktwits، احساسات خرد نسبت به TSLA از سطح نزولی هفته گذشته به «خنثی» بهبود یافته است و حجم پیام‌های ۲۴ ساعته ۱۲٪ افزایش یافته است.
یک کاربر خوش‌بین گفت: «$TSLA شرط می‌بندم یک اطلاعیه عمومی درباره دلیل گرفتن وام ۳۰ میلیارد دلاری می‌دهد… به نظر می‌رسد آماده است تا به طور گسترده‌ای افزایش دهد.»
کاربر دیگری گفت: «$TSLA این نابغه دیوانه چیزی در آستین دارد، برای هیچ دلیلی ۳۰ میلیارد دلار خط اعتباری نمی‌گیرد، او به زودی چیز بزرگی اعلام خواهد کرد، فروشندگان استقراضی باید نگران باشند، ایلان خردکننده فروش استقراضی است و هر کسی علیه او شرط ببندد معمولاً پول از دست می‌دهد!»
تا کنون در سال جاری، سهام تسلا نسبت به همتایان «هفت شگفت‌انگیز» خود عملکرد ضعیف‌تری داشته و با کاهش حدود ۲۲٪ بدترین عملکرد گروه را داشته است.
