تحلیل نوسان قیمت ین ژاپن در برابر دلار آمریکا
ین ژاپن روز جمعه پس از اظهار نظرهای وزیر دارایی ساتسuki کاتایاما، شاهد افزایش شدیدی بود. این افزایش به دلیل خواسته Tokyo برای تشویق صندوقهای بازنشستگی به سرمایهگذاری بیشتر در داراییهای داخلی، به وقوع پیوست.
حرکت ناگهانی ین ژاپن
قیمت USD/JPY بیش از 0.7% کاهش یافت و از ¥162.40 به ¥161.40 رسید. این کاهش حدوداً 100 پیپ بود، که توجه معاملهگران را به خود جلب کرد. این تحرک به دلیل شایعات مداخله نبود، بلکه ناشی از پیشبینی جریانهای پولی ساختاری به سمت ژاپن بود.
آیا معکوس شدن روند ممکن است؟
با وجود این کاهش، ین هنوز نزدیک به پایینترین سطح خود در 40 سال اخیر در برابر دلار قرار دارد. به عبارتی، این افزایش را باید یک ضد حمله قوی بدانیم، نه لزوماً یک knockout.
نقش اصلی GPIF
اظهارات کاتایاما توجهات را به سمت صندوق سرمایهگذاری بازنشستگی دولت (GPIF) جلب کرد. این صندوق بزرگترین صندوق بازنشستگی جهان با 293.6 تریلیون ین ($1.8 تریلیون) دارایی است.
کاتایاما تأکید کرد که دولت میخواهد صندوقهای بازنشستگی، از جمله GPIF، به سرمایهگذاری بیشتر در داراییهای مالی ژاپنی تشویق شوند. افزایش تقاضا برای اوراق قرضه و سهام داخلی ممکن است به تقویت تقاضا برای ین منجر شود.
چالشهای باقیمانده
توکیو در پی روشهایی است تا بدون اتکا به مداخله ارزی، بازارهای مالی را تثبیت کند. مقامات در حال مدیریت ین ضعیف، نوسانات بالای بازدهی اوراق قرضه و فشارهای تورمی مداوم هستند. سیاستهای مالی شل ژاپن و رویکرد احتیاطی بانک ژاپن در مورد افزایش نرخهای بهره همچنان به ین فشار میآورند.
افزایش نرخهای بهره معمولاً سرمایهگذاران را به سمت خود جذب میکند، اما ژاپن به طور قابل توجهی کندتر از بسیاری از همتایان جهانی خود اقدام کرده است. افزایش روز جمعه فرصتی برای ین بود و باید دید آیا اصلاحات صندوقهای بازنشستگی به یک نیروی پشتیبان دائمی تبدیل میشوند یا صرفاً یک جهش خبری دیگر است.
