مایکل سیلور از شرکت Strategy (MSTR) گفت که سهام ممتاز دائمی متغیر نرخ سری A شرکت (STRC) اکنون نوسان کمتری نسبت به صندوق قابل معامله SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) دارد و این حرکت را «یک نقطه عطف برای اعتبار دیجیتال» در روز شنبه توصیف کرد.
سیلور نوسان تاریخی ۳۰ روزه STRC را ۹٪ اعلام کرد، در حالی که این رقم برای SPY برابر با ۱۰٪ بود. او گفت: «ما از قدرت بیت‌کوین بهره می‌بریم در حالی که نوسان قیمت را برای سرمایه‌گذاران درآمدی کاهش می‌دهیم.»
«این کاری است که مهندسی مالی باید انجام دهد.» SPY صندوقی است که شاخص S&P 500 (SPX) را دنبال می‌کند و مانند یک سهام معامله می‌شود.
رتبه STRC در نوسان
نمودار STRC را در مقایسه با صندوق‌هایی که نماینده هر کلاس دارایی اصلی بودند، اندازه‌گیری کرد. سهام عادی خود شرکت Strategy با ۹۴٪ بیشترین نوسان را داشت، بیت‌کوین با ۳۹٪ در رتبه بعدی بود. صندوق SPDR Gold Shares (GLD) که طلا را دنبال می‌کند، ۲۴٪ بود. صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ) که شاخص Nasdaq-100 را دنبال می‌کند، ۱۵٪ و صندوق Vanguard Real Estate ETF (VNQ) برابر با ۱۱٪ بود.
تنها یک خط پایین‌تر از STRC قرار داشت. صندوق Vanguard Total Bond Market ETF (BND) با ۵٪ که سهام ممتاز Strategy را در نمودار خود بین سهام و اوراق قرضه قرار داد.
سهام MSTR در روز جمعه تقریباً بدون تغییر بسته شد و ۰.۳۱٪ کاهش داشت. در Stocktwits، احساسات خرد نسبت به MSTR در منطقه «صعودی» باقی ماند، در حالی که گفتگوها در سطح «عادی» طی روز گذشته بود.
در مقایسه، سهام SPY در روز جمعه در محدوده سبز بسته شد. در Stocktwits، احساسات خرد نسبت به SPY از «صعودی» به «بسیار صعودی» تغییر کرد در حالی که گفتگوها در سطح «عادی» طی روز گذشته باقی ماند.
دلیل پشت نمودار
انتخاب مقایسه‌ها عمدی بود. سیلور روز چهارشنبه دلیل آن را بیان کرد و چارچوب سه‌سطحی برای شرکت‌های خزانه بیت‌کوین ارائه داد.
او بیت‌کوین را سرمایه دیجیتال، STRC استراتژی و SATA رقیب Strive (ASST) را اعتبار دیجیتال و سهام عادی این دو شرکت را سهام دیجیتال توصیف کرد. اعتبار دیجیتال، به گفته او، با تخصیص‌های درآمدی در برابر اعتبار خصوصی، اوراق قرضه با بازده بالا، اوراق ممتاز و صندوق‌های اوراق قرضه یا درآمد رقابت می‌کند.
به همین دلیل STRC در مقایسه با SPY و BND اندازه‌گیری شد. سیلور گفت که سهام ممتاز باید در بخش اوراق قرضه سرمایه‌گذار درآمدی قرار گیرد، نه در تخصیص کریپتو.
او همچنین از Strive حمایت کرد. «من می‌خواهم Strive موفق شود،» او نوشت. «من می‌خواهم هر ناشر خوب مدیریت‌شده اعتبار دیجیتال مبتنی بر بیت‌کوین موفق شود.» او به ارقام SIFMA اشاره کرد که ارزش بازار سهام جهانی را در پایان ۲۰۲۵ برابر با ۱۵۷.۸ تریلیون دلار و بدهی ثابت جهانی را ۱۶۰.۷ تریلیون دلار اعلام کرده و گفت یک دهم درصد از هر کدام تقریباً ۱۶۰ میلیارد دلار خواهد بود.
فاصله کاهش یافته است
ادعای سیلور نسبت به ادعایی که در مارس مطرح کرده بود، محدودتر بود. او اعلام کرده بود که STRC در ۳۰ روز نوسان کمتری نسبت به هر شرکت در S&P 500 و هر کلاس دارایی اصلی داشته و سود تقسیمی ۱۱.۵٪ پرداخت می‌کند. آن نمودار STRC را ۲٪ نشان داده بود که پایین‌تر از BND با ۶٪ بود.
اکنون STRC بالاتر از BND قرار دارد. نوسان در بقیه نمودار در همین دوره کاهش یافته است، به طوری که بیت‌کوین از ۵۰٪، ردیاب طلا از ۳۷٪، QQQ از ۱۹٪ و SPY از ۱۵٪ کاهش یافته‌اند. همچنین STRC در مارس به کمترین نوسان رکوردی ۱.۵٪ رسید.
گسترش تضمین‌شده نیست
سیلور همچنین نوشت که افزایش قیمت بیت‌کوین نامشخص است و خود بیت‌کوین هیچ کوپونی پرداخت نمی‌کند و گفت حاشیه بین بازده دارایی بلندمدت و هزینه‌های تأمین مالی باید از طریق مدیریت کسب شود. «این یک اختلاف نرخ بهره قفل‌شده نیست،» او نوشت. او افزود که این مکانیزم دو طرفه است و کاهش قیمت بیت‌کوین، گسترش اعتبار و کاهش چند برابرهای سهام می‌توانند به همان اندازه که افزایش آنها می‌تواند، یکدیگر را تقویت کنند.
